PLの読み方完全ガイド｜投資家が見るべき5つの利益

「損益計算書（PL）の読み方がわからない」「5つの利益の違いがよくわからない」と感じていませんか。NISAで長期投資を始めた方にとって、企業の収益力を判断する損益計算書は必ず押さえておきたい資料です。

本記事では、損益計算書の基本構造から5つの利益の意味、利益率の見方、投資判断への活かし方までを初心者向けにわかりやすく解説します。読み終えるころには、決算短信を見て「この会社は本業で儲かっているのか」を自分の目で判断できるようになります。

損益計算書（PL）とは？投資家が見るべき理由

損益計算書とは、ある一定期間（通常は1年または四半期）に企業がどれだけ売上を上げ、どれだけ費用を使い、最終的にいくらの利益が残ったかを示す財務諸表です。英語では「Profit and Loss Statement」と呼ばれ、頭文字を取って「PL（ピーエル）」と略されます。

損益計算書を読むと、次のようなことがわかります。

• その会社が「本業」でしっかり儲けているか
• 本業以外の活動で、どれくらい収益や損失が出ているか
• 最終的に株主に帰属する利益がいくらになったか

長期投資では、株価が一時的に下落しても、利益を着実に伸ばす企業に投資を続けることが基本です。そのため、利益の中身を読み解く力が、投資判断の精度を大きく左右します。決算書全体の俯瞰には決算書の読み方もあわせてご覧ください。

損益計算書の基本構造

損益計算書の構成要素は、突き詰めるとたった3つです。

• 収益：その期間に企業が稼いだお金（売上高、受取利息など）
• 費用：収益を得るために使ったお金（売上原価、人件費、税金など）
• 利益：収益から費用を引いて残ったお金

つまり「収益 − 費用 = 利益」というシンプルな構造です。ただし損益計算書では、利益を5段階に分けて表示するのが特徴です。これを「5つの利益」と呼びます。

損益計算書の5つの利益と読み方

損益計算書では、上から下に向かって順番に利益が計算されていきます。それぞれの利益が「どの活動で得られたものか」を示しているため、段階を追うことで企業の収益構造が見えてきます。

1. 売上総利益（粗利）

売上総利益は「売上高 − 売上原価」で計算されます。一般に「粗利（あらり）」とも呼ばれ、企業の主力商品やサービスがどれだけ付加価値を生み出しているかを示します。

たとえば売上高1,000億円、売上原価600億円の企業なら、売上総利益は400億円です。粗利率（売上総利益率）は40％となり、業種平均と比べることで、その企業の競争力をイメージできます。

2. 営業利益

営業利益は「売上総利益 −（販売費および一般管理費）」で計算されます。販売費および一般管理費（販管費）には、広告宣伝費、人件費、家賃、減価償却費などが含まれます。

営業利益は、企業の本業の儲けを示す最も重要な指標のひとつです。営業利益が継続して伸びているかどうかは、長期投資の判断材料として欠かせません。営業利益（NOPAT）の活用についてはROICとはもあわせてご確認ください。

3. 経常利益

経常利益は「営業利益 + 営業外収益 − 営業外費用」で計算されます。営業外収益には受取利息や受取配当金、為替差益などが、営業外費用には支払利息や為替差損などが含まれます。

経常利益は、本業の儲けに加え、財務活動や投資活動を含めた「企業が経常的に稼ぐ力」を示します。借入金の多い企業は支払利息が重く、経常利益が押し下げられる傾向があります。

4. 税引前当期純利益

税引前当期純利益は「経常利益 + 特別利益 − 特別損失」で計算されます。特別利益・特別損失には、固定資産の売却益や減損損失など、その期に一時的に発生した損益が含まれます。

たとえば工場の売却で大きな利益が出た年は、税引前当期純利益が一時的に膨らむことがあります。一過性の要素なので、複数年で見て本来の収益力を見極める必要があります。

5. 当期純利益

当期純利益は「税引前当期純利益 − 法人税等」で計算され、最終的に株主に帰属する利益です。配当の原資となるのもこの当期純利益です。

当期純利益を発行済株式数で割るとEPS（1株当たり利益）になり、株価との関係を見るときに使うPERとPBRの違いの基礎にもなります。さらに、当期純利益のうちどれだけを配当に回すかを示すのが配当性向です。

利益率で企業の収益力を読む

金額だけでなく「率」で見ることで、企業規模に関係なく収益力を比較できます。代表的な利益率を整理しておきましょう。

• 売上総利益率（粗利率）：売上総利益 ÷ 売上高 × 100。商品やサービスの付加価値の高さを示します。
• 営業利益率：営業利益 ÷ 売上高 × 100。本業の効率を示します。製造業で5〜10％、IT・サービス業で15〜30％が一般的な目安です。
• 経常利益率：経常利益 ÷ 売上高 × 100。財務活動を含めた総合的な収益力を示します。
• 当期純利益率：当期純利益 ÷ 売上高 × 100。最終的な利益効率を示します。

たとえば営業利益率が同じ10％でも、5年連続で右肩上がりの企業と、年によって大きく変動する企業では、長期投資の安定性が大きく異なります。利益と自己資本の関係を見たい場合はROEとはも参考になります。

損益計算書を読むときの注意点

損益計算書は便利な資料ですが、数字をそのまま受け取ると判断を誤ることがあります。よくある落とし穴を整理しておきます。

一過性の損益に注意する

固定資産売却益、減損損失、リストラ費用などは、その期だけ発生する一過性の損益です。これらが含まれた利益を「経常的な収益力」と勘違いすると、翌年以降の予想を大きく外す原因になります。

減損損失の扱いを理解する

減損損失とは、保有している資産の収益力が落ち、帳簿上の価値を切り下げる会計処理です。特別損失に計上されるためキャッシュは出ていきませんが、当期純利益が一気に圧縮されることがあります。

為替差損益の影響を見る

海外売上比率の高い企業では、円高・円安によって為替差損益が大きく変動します。営業外収益・費用に計上されるため、経常利益の振れ幅が大きくなる点に注意が必要です。

会計基準の違いを意識する

日本基準とIFRS（国際会計基準）では、利益の表示方法が異なります。IFRSには「経常利益」や「特別損益」の区分がなく、営業利益の次は税引前利益に直接つながります。日本基準採用企業とIFRS採用企業を比較するときは、利益区分の違いに注意が必要です。

投資判断に活かす損益計算書の使い方

長期投資で損益計算書を活用するには、次の3つの視点が役立ちます。

1. 複数年で推移を見る

1年だけの数字では、その年が好調だったのか不調だったのかわかりません。最低でも3〜5年、できれば10年単位で売上高と営業利益の推移を確認しましょう。安定して右肩上がりであれば、ビジネスモデルが堅実に機能している可能性が高くなります。

2. 同業他社と比較する

営業利益率や売上成長率は、業界によって水準が大きく異なります。たとえば食品スーパーの営業利益率は2〜3％でも優秀ですが、SaaS企業なら20％以上が期待されます。同業他社と比較することで、その企業の業界内ポジションが見えてきます。

3. 売上と利益の伸び率を比較する

売上が伸びているのに営業利益が伸びていない場合、コストが膨らんでいる可能性があります。逆に売上の伸び以上に営業利益が伸びていれば、固定費を回収しきって稼ぐ力が増している「営業レバレッジ」が効いている状態です。

KabuWiseで損益計算書をかんたんにチェック

とはいえ、有価証券報告書や決算短信からPDFを開いて電卓で計算するのは大変です。KabuWiseでは、銘柄コードを入れるだけで、AIが損益計算書のポイントを自動で整理してくれます。

• 主要な利益（営業利益・経常利益・当期純利益など）の推移をデータで確認
• 同業他社との財務指標の比較
• AIが企業の財務状況・強み・リスクを整理したレポートを自動生成

気になる企業の収益構造を、ワンクリックでチェックできます。KabuWiseで企業分析を試すから、無料で利用できます。

まとめ

損益計算書（PL）の読み方を整理すると、次のようになります。

• 損益計算書は「収益 − 費用 = 利益」のシンプルな構造
• 5つの利益（売上総利益・営業利益・経常利益・税引前当期純利益・当期純利益）でビジネスの全体像が見える
• 本業の儲けは「営業利益」、総合的な収益力は「経常利益」、最終利益は「当期純利益」で確認
• 利益率を使えば企業規模に関係なく比較できる
• 一過性損益や減損、為替差損益には注意が必要
• 複数年比較・同業他社比較で本来の収益力を見極める

損益計算書を読めるようになると、ニュースで「営業最高益」と聞いたときに、その背景まで自分で考えられるようになります。NISAでの長期投資を続けるなら、ぜひPLを味方につけてください。KabuWiseの企業分析を使えば、難しい計算をAIが代行してくれるので、初心者でもすぐに実践できます。

※本記事は情報提供を目的としており、投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。