PERとPBRの違いとは？計算式・目安を初心者向けに解説

PERとPBR、よく聞くけど違いがわからない？

株式投資を始めると、必ず目にするのがPERとPBRという2つの指標です。

「名前が似ていて紛らわしい」「どう使い分ければいいの？」と感じている方も多いのではないでしょうか。

PERとPBRはどちらも株価が割高か割安かを考えるための指標ですが、見ている角度がまったく異なります。

この記事では、PERとPBRの違い・計算方法・使い方を、具体的な数値例を交えながら初心者向けにやさしく解説します。

PER（株価収益率）とは？「利益」から株価を見る指標

PERはPrice Earnings Ratioの略で、日本語では「株価収益率」と呼びます。

ひと言でいうと、「今の株価は、企業が稼ぐ利益の何年分にあたるか」を示す指標です。

PERの計算式

PER（倍） = 株価 ÷ 1株あたり当期純利益（EPS）

たとえば、株価が3,000円で、1株あたりの利益（EPS）が200円の企業なら、PERは以下のようになります。

3,000円 ÷ 200円 = PER 15倍

これは「今の株価は、この企業が稼ぐ利益の15年分に相当する」という意味です。

PERの目安

日本株全体の平均PERはおおむね13〜17倍程度で推移することが多いです。ただし、これはあくまで全体の傾向であり、業種によって大きく異なります。

重要なのは、PERが低い＝良い、高い＝悪いという単純な話ではないことです。PERが低くても、企業の業績が悪化している途中かもしれません。逆に、PERが高くても、将来大きく成長する可能性を市場が評価している場合もあります。

PBR（株価純資産倍率）とは？「資産」から株価を見る指標

PBRはPrice Book-value Ratioの略で、日本語では「株価純資産倍率」と呼びます。

ひと言でいうと、「今の株価は、企業が持っている純資産の何倍にあたるか」を示す指標です。

PBRの計算式

PBR（倍） = 株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）

純資産とは、企業の総資産から負債を引いたもので、「企業が解散した場合に株主に返ってくる金額の目安」と考えるとイメージしやすいです。

たとえば、株価が3,000円で、1株あたりの純資産（BPS）が2,000円の企業なら、PBRは以下のようになります。

3,000円 ÷ 2,000円 = PBR 1.5倍

これは「今の株価は、企業の純資産の1.5倍で取引されている」という意味です。

PBRの目安

PBRの基準値として、よく1倍が注目されます。

PBR 1倍未満は「企業の持つ資産より株価が安い」状態ですが、これだけで割安と判断するのは危険です。業績が低迷していたり、保有資産の価値が下がっていたりする場合もあるからです。

2023年に東京証券取引所がPBR 1倍割れの企業に対して改善策を要請したことが話題になりました。これをきっかけに、多くの企業が株主還元や資本効率の向上に取り組んでいます。