円高・円安で株価はどう動く？業種別の影響と投資のヒント
2026/4/24 — 10分で読めます
.png&w=3840&q=75)
目次
円高だと株価は下がる？円安なら上がる？――為替と株価の関係は投資を始めた人が必ず通る疑問です。本記事では、円安が輸出企業の業績を押し上げる仕組みから、内需セクターへの影響、為替を投資判断に活かす3つのポイントまで初心者向けに整理します。
実は、円安・円高と株価には密接な関係があります。この仕組みを理解しておくと、企業の業績ニュースや日経平均の動きがぐっと読みやすくなります。
この記事では、円安・円高の基本から株価への影響、そして初心者が知っておきたい為替リスクへの向き合い方まで、わかりやすく解説します。
円安・円高とは？まず基本を押さえよう
円安・円高の意味を数字で理解する
円安・円高は「円の価値が上がったか下がったか」を表す言葉です。ドルとの関係で見てみましょう。
- 円安：1ドル＝140円 → 1ドル＝150円に変化した場合。同じ1ドルを手に入れるのに、より多くの円が必要になったので「円の価値が下がった」＝円安です。
- 円高：1ドル＝150円 → 1ドル＝140円に変化した場合。より少ない円で1ドルが手に入るので「円の価値が上がった」＝円高です。
数字が大きくなると「円安」、小さくなると「円高」。直感と逆に感じるかもしれませんが、「1ドルを買うのに何円必要か」で考えると覚えやすいです。
なぜ為替レートは動くのか（3つの要因）
為替レートが動く主な要因は、大きく3つあります。
1. 日米の金利差
お金はより高い金利を求めて動きます。たとえば、アメリカの金利が日本より高ければ、ドルで預けたほうが有利です。そのためドルが買われ、円安ドル高になりやすくなります。
2. 経済の強さ（景気）
経済が好調な国の通貨は買われやすくなります。日本の景気が改善すれば円高方向に、アメリカの景気が強ければドル高（＝円安）方向に動きやすくなります。
3. 投資家のリスク選好
世界経済が不安定になると、投資家は安全とされる通貨に資金を移します。円は「安全通貨」とみなされることが多く、リスクオフの局面では円高になりやすい傾向があります。
円安・円高で株価はどう動くのか
円安が株価を押し上げる仕組み（輸出企業の場合）
円安は、海外に製品を売る「輸出企業」にとってプラスに働きます。その仕組みはシンプルです。
たとえば、ある自動車を1台2万ドルで海外に売るとします。
- 1ドル＝140円のとき：2万ドル × 140円 ＝ 280万円の売上
- 1ドル＝150円のとき：2万ドル × 150円 ＝ 300万円の売上
同じ台数を同じ価格で売っても、円安になるだけで売上が20万円増えます。これが企業全体の規模になると、利益への影響は莫大です。
具体的な例を見てみましょう。トヨタ自動車（7203）の場合、対ドルで1円の円安が進むと営業利益が約500億円押し上げられると公表されています。つまり、10円円安になれば約5,000億円もの増益効果があるのです。
こうした為替による業績への影響を「為替感応度」と呼びます。KabuWiseでトヨタ自動車の分析レポートを見ると、業績の推移から為替の影響を読み取ることができます。
円高が追い風になる企業もある（輸入企業の場合）
一方、海外から原材料や商品を仕入れる「輸入企業」にとっては、円高がプラスに働きます。
たとえば、海外から1個100ドルの商品を仕入れる場合を考えます。
- 1ドル＝150円のとき：100ドル × 150円 ＝ 15,000円の仕入れコスト
- 1ドル＝140円のとき：100ドル × 140円 ＝ 14,000円の仕入れコスト
円高になると仕入れコストが下がるため、同じ値段で国内販売すれば利益が増えるわけです。
代表的な円高メリット企業としては、商品の約9割を海外で生産・輸入しているニトリHD（9843）があります。ニトリは対ドルで1円円高になると営業利益が約20億円上振れするとされています。
また、業務スーパーを展開する神戸物産（3038）も、海外からの食品輸入が多いため円高メリット企業として知られています。KabuWiseで神戸物産の分析レポートを見ると、業績と為替の関係をより詳しく確認できます。
日経平均株価と為替の連動性
日経平均株価は、トヨタやソニーなど輸出企業の比率が高いため、全体として「円安→株高、円高→株安」の傾向が見られます。
実際のデータを見てみましょう。日経平均とドル円の相関係数（2つのデータがどれだけ同じ方向に動くかを示す指標、1に近いほど連動性が高い）は、過去1年間（2025年4月〜2026年3月頃）で約0.91と非常に高い水準です。
ただし、これは「常にそうなる」という意味ではありません。1972年から2023年の52年間のデータを見ると、5%超の円高の年でも日経平均の平均騰落率は年率＋2.77%とプラスでした。つまり、「円高＝株が必ず下がる」ではなく、「円安のほうが株価は上がりやすい」というのが実態です。
外需セクター・内需セクターで為替の影響が変わる
株式投資では、企業を業種ごとに「セクター」と呼ばれるグループに分類します。為替の影響を考えるとき、特に重要なのが「外需セクター」と「内需セクター」の区別です。
セクターの基本については、「セクターとは？株式投資で知っておきたい業種分類の基礎知識」で詳しく解説しています。
外需セクター（自動車・電機・機械など）
外需セクターとは、売上の多くを海外市場で稼ぐ業種です。具体的には以下のような業種が該当します。
- 自動車：トヨタ、ホンダ、スバルなど
- 電機：日立製作所、三菱電機、ソニーなど
- 機械：ファナック、コマツなど
- 精密機器：キーエンス、オリンパスなど
これらの企業は海外売上比率が高いため、円安になると業績が押し上げられやすく、円高になると業績が圧迫されやすいという特徴があります。
内需セクター（食品・小売・通信など）
内需セクターとは、売上の大半を国内市場で稼ぐ業種です。
- 食品：味の素、日清食品など
- 小売：セブン＆アイ、イオンなど
- 通信：NTT、KDDIなど
- 不動産：三井不動産、住友不動産など
内需セクターは為替の直接的な影響を受けにくいのが特徴です。ただし、原材料を海外から輸入している食品メーカーなどは、円安でコストが上がるため間接的な影響を受けることがあります。
つまり、為替の影響は「外需か内需か」だけでなく、その企業のビジネスモデル（何を仕入れて、どこで売るか）によって変わるのです。
「想定為替レート」を使った企業分析のコツ
想定為替レートとは何か
想定為替レートとは、企業が業績予想を立てるときに前提とする為替レートのことです。たとえば、トヨタ自動車は2026年3月期の想定為替レートを期初に1ドル＝145円に設定し、その後146円に見直しています。
多くの上場企業は、決算発表の際にこの想定為替レートを公表します。投資家にとって、これは非常に重要な情報です。
実際の為替レートとの差が業績サプライズを生む
企業の業績が「予想より良い」「予想より悪い」と判断されるとき、想定為替レートと実際の為替レートの差が大きな要因になることがあります。
具体的には、こういうことです。
- 想定レート：1ドル＝145円
- 実際のレート：1ドル＝155円（想定より10円の円安）
この場合、輸出企業であれば想定以上に利益が出ているはずです。トヨタの例では、10円の円安で約5,000億円の増益効果。こうした「想定との差」が決算発表時のサプライズ（驚き）となり、株価を大きく動かすことがあります。
逆に、想定より円高が進んだ場合は業績の下方修正リスクが高まります。
気になる企業の業績推移や財務状況は、KabuWiseのAI企業分析レポートで確認できます。為替の影響がどの程度業績に反映されているか、過去の推移と合わせてチェックしてみてください。
為替リスクへの向き合い方（初心者向け3つのポイント）
為替は予測が難しく、プロの投資家でも正確に当てることは困難です。初心者が為替リスクとうまく付き合うための3つのポイントを紹介します。
セクター分散で為替リスクを減らす
ポートフォリオ（保有銘柄の組み合わせ）を外需セクターと内需セクターに分散させることで、為替変動の影響を和らげることができます。
たとえば、輸出企業の株だけを持っていると、円高になったとき全体が下がってしまいます。しかし、内需企業や円高メリット企業も組み合わせておけば、一方の下落をもう一方がカバーしてくれる可能性があります。
長期投資なら為替変動は平準化される
為替レートは短期的には大きく動くことがありますが、長期で見ると一定のレンジ内で推移する傾向があります。
NISAを使った長期投資であれば、短期的な為替変動に一喜一憂する必要はありません。為替は企業業績に影響を与える「ひとつの要因」であり、企業の競争力や成長性のほうが長期的な株価にはより大きな影響を与えます。
海外ETF（上場投資信託）を活用した分散投資における為替リスクの考え方は、「ETFとは？初心者が知っておきたい基礎知識」でも解説しています。
企業分析で「為替感応度」を確認する
投資先を選ぶとき、その企業が為替にどれだけ影響を受けるかを事前に確認しておくことが大切です。
確認すべきポイントは以下の3つです。
- 海外売上比率：海外売上の割合が高いほど為替の影響を受けやすい
- 想定為替レート：企業が設定している前提レートと、現在の実勢レートの差
- 為替感応度：1円の為替変動で営業利益がどれだけ変わるか
これらの情報は、企業のIR資料（投資家向け情報）や決算短信で確認できます。KabuWiseでは、AIが企業の財務データを分析し、業績の推移をわかりやすくまとめています。為替の影響も含めた総合的な企業分析に、ぜひ活用してみてください。
まとめ｜為替を理解すれば投資の視野が広がる
この記事のポイントをまとめます。
- 円安は輸出企業にプラス、円高は輸入企業にプラス
- 日経平均は輸出企業の比率が高いため、円安で上がりやすい傾向がある
- 外需セクターと内需セクターで為替の影響は異なる
- 「想定為替レート」と実際のレートの差が、業績サプライズの要因になる
- セクター分散・長期投資・企業分析の3つで、為替リスクに備えられる
為替の動きを理解することで、「なぜこの株が上がったのか」「なぜ下がったのか」の背景が見えるようになります。ニュースで「円安が進んだ」と聞いたとき、自分のポートフォリオにどう影響するかを考えられるようになれば、投資家としてひとつ上のステージに進んだと言えるでしょう。
KabuWiseでは、銘柄コードを入力するだけでAIが企業の財務データを分析し、わかりやすいレポートを自動生成します。気になる企業の為替影響や業績推移を、ぜひチェックしてみてください。
※本記事は情報提供を目的としており、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。記事中の数値やデータは執筆時点のものであり、最新の情報とは異なる場合があります。